Введение в комиссии Московской биржи (MOEX)

Мы подготовили статью о комиссиях Московской биржи. Разбираемся в базовых комиссиях, установленных биржей для фондового, срочного и валютного рынков. Рассматриваем комиссии крупных брокеров и комиссии для трейдеров проп-компаний.
Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли на Московской бирже CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже.
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь c Политикой хранения персональных данных

Торговые комиссии Московской биржи

На Московской бирже (MOEX) есть базовые биржевые комиссии для каждого рынка. Но трейдеры и инвесторы не платят комиссии за сделки непосредственно бирже. Они платят комиссии за сделки брокеру, у которого открыли счет.

Суммарная комиссия за сделку, которую платит трейдер, включает биржевую и брокерскую комиссии. Первая от брокера уходит MOEX. Вторая – заработок брокера.

Наибольшей популярностью у трейдеров на Московской бирже пользуются фондовый (акции), срочный (фьючерсы) и валютный рынки. Поэтому в этой статье мы рассмотрим биржевые комиссии этих рынков, а также комиссии крупных брокеров. Подробный обзор Московской биржи вы найдете здесь.

Фондовый рынок

С ноября 2022 год Московская биржа отказалась от многоуровневой тарификации и перешла к единому «плоскому» тарифу. Комиссия Московской биржи за сделку с акциями, депозитарными расписками и паями биржевых фондов рассчитывается по принципу «мейкер/тейкер». Мейкеры – заявки, попадающие в стакан и ожидающие там исполнение (создающие ликвидность). Тейкеры – заявки, которые исполняются за счет уже находящихся в стакане заявок (забирающие ликвидность).

Комиссия Московской биржи для рынка акций состоит из двух частей – комиссии за организацию торгов и за клиринг*. Это оборотная часть комиссий. Деление комиссий на постоянную и оборотную часть больше не применяется – оплачивается только оборот.
Время, когда биржа проводит расчеты между своими клиентами за поставленные или проданные друг другу товары, ценные бумаги. Расчеты за оказанные услуги, осуществляемые путем взаимного зачета, исходя из условий баланса платежей.
Фондовый рынок, комиссии Московской биржи
Комиссионные Московской биржи за сделки на фондовом рынке
Размер комиссии зависит от режима торгов. За сделки в торговом периоде в режиме основных торгов Т+, комиссия мейкера за организацию торгов и за клиринговое обслуживание – 0%. Комиссия тейкера – 0,01725% за организацию торгов, 0,01275% за клиринг. Суммарная комиссия тейкера – 0,03%.

Если сделка проходит в аукционе открытия, дискретном аукционе торгового периода, аукционе закрытия послеторгового периода, то комиссии:
  • Мейкер: 0,008625% за организацию торгов, 0,006375% за клиринг. Итого – 0,015%.
  • Тейкер: 0,008625% за организацию торгов, 0,006375% за клиринг. Итого – 0,015%.
Такие же комиссии предусмотрены по сделкам в секторе «ПИР», в режиме «Крупные пакеты», в «Размещениях и выкупах» и в прочих режимах.

Сделки на специальных торгового-клиринговых счетах нерезидентов оплачиваются по одинаковой ставке для мейкеров и тейкеров: 0,01725% за организацию, 0,01275% за клиринг. 0,03% – общая комиссия.

Комиссия Московской биржи за сделки на фондовом рынке также взимается за айсберг-заявки, за рыночные и лимитные заявки на Аукционе закрытия, за рыночные заявки на Аукционе открытия. Размер комиссий – дополнительно 0,0025% от объема сделки.

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с акциями вы можете на официальном сайте MOEX.

Срочный рынок

Комиссия Московской биржи на срочном рынке рассчитывается с учетом базовой биржевой ставки (BaseFutFee). Все контракты разделены на пять групп, для каждой группы установлены отдельные ставки комиссионных. Базовые биржевые комиссии указаны в таблице ниже.
Срочный рынок, комиссии Московской биржи

Комиссионные Московской биржи за сделки на срочном рынке

Комиссия для сделок с фьючерсами рассчитывается по формуле: FutFee = FutPrice x (W/R) x BaseFutFee. Обозначения в формуле:
  • FutFee – комиссия за сделку.
  • FutPrice – цена фьючерса по итогам клиринга за предыдущую торговую сессию.
  • W/R – шаг цены и стоимость шага цены соответственно.
  • BaseFutFee – базовый сбор за сделку с фьючерсом.
FutPrice – конечная стоимость фьючерса за прошедшую торговую сессию. Например, по результатам предыдущего клиринга фьючерс на акцию N стоит $100.

Шаг цены (W) – это минимальное изменение цены. Например, цена растет со 100 рублей до 101 рубля, 102 рублей и т. д. Таким образом, шаг цены равен 1.

Стоимость шага цены (R) – это значение шага цены. Она может быть равна шагу цены, больше или меньше. Например, шаг цены равен 0,5 рубля. Трейдер вошел в сделку по 100 рублей и продал за 110 рублей. «На бумаге», он заработал 10 рублей. Но поскольку стоимость шага цены равна 0,5, трейдер получил 5 рублей (без учета комиссий).

BaseFutFee – базовый сбор за сделку с фьючерсом, установленный MOEX. Как и на рынке акций, он состоит из сбора за организацию торгов и за клиринг. Размер сбора зависит от:
  • типа фьючерса – валютный, процентный, фондовый, индексный товарный
  • типа сделки – безадресная и адресная
Безадресная сделка – сделка, прошедшая на бирже через стакан. Адресная сделка – сделка, прошедшая через биржу, но стороны сделки договорились каким-либо иным способом (не через стакан).
Пример расчета. Предположим, что мы торгуем фондовыми фьючерсами через стакан. Ставка за сделку, в соответствии с тарифами – 0,0198% (0,011385% за организацию торгов + 0,008415% за клиринг). BaseFutFee в примере – 0,0198% от суммы сделки. Рассчитаем конечную комиссию за сделку по фьючерсу на акцию – 100 x (1/0,5) x 0,0198 = 3,96.

Таким образом, за сделку с фьючерсом на акцию трейдер заплатит комиссию в 3,96 рубля. В реальных торговых условиях биржа округляет числа к ближнему целому. В нашем примере итоговая комиссия составит 4 рубля.

Комиссионные на сделки с опционами рассчитываются в похожем порядке, но используются другие формулы. Формула опциона на фьючерсный контракт: OptFee = min (FutFee x 2 (Premium x (W/R)) x BaseOptFee). Формула опциона на ценные бумаги: OptEqFee = min (K x LotVolume x PriceStockRub) x (Premium x (W/R)) x BaseOptFee).

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с фьючерсами вы можете на официальном сайте MOEX.

Валютный рынок

На валютном рынке Московской бирже предусмотрено несколько режимов торгов. Для каждого режима установлены свои комиссии. Большинство трейдеров торгуют на секции CETS (системный режим, безадресные сделки через стакан). Поэтому мы рассмотрим только комиссии секции CETS.

Комиссии на валютном рынке MOEX рассчитываются по принципу мейкер/тейкер. Оборотная комиссии на секции CETS для спотовой торговли: мейкер – 0%, тейкер – 0,0045%.
Валютный рынок, комиссии Московской биржи

Комиссионные Московской биржи за сделки на валютном рынке

При этом есть несколько дополнительных условий:
  • минимальная комиссия по сделкам, объемом менее 50 лотов – 100 руб. по парам USDRUB и EURRUB, 50 руб. для остальных валютных пар
  • минимальная комиссия по сделкам, объемом более 50 лотов – 1 руб. для тейкеров, 2 копейки для мейкеров
  • минимальная ежеквартальная комиссия – 60 000 руб. (не взимается, если трейдер суммарно заплатил более 60 000 руб. оборотной комиссии за три месяца)
Таким образом, трейдер платит Московской бирже оборотную и дополнительные комиссии. Например, мы провели сделку по USDRUB объемом более 50 лотов. Заявка исполнилась как тейкер. Тогда комиссия составит 0,0045% от суммы сделки, плюс один рубль сверху.

На Московской бирже предусмотрены несколько режимов валютных торгов. Сделки спот, своп, своп-контракты и поставочные фьючерсы могут торговаться в системном режиме (CETS) и внесистемном (CNGD). Режим TDS – это зачисление валюты на брокерский счет вечером текущего дня, TWS – зачислению валюты на брокерский счет завтра. Режим TMS предназначен для небольших лотов (до 999 единиц), валюта зачисляется также на следующий рабочий день.

В системном режиме (CETS) TMS мейкер – 0%, тейкер – 0,075%. Во внесистемном режиме (CNGD), TMS и TDS: мейкер – 0,0025%, тейкер – 0,0025%. Минимальные комиссии за все сделки – один рубль.
Валютный рынок и своп, комиссии Московской биржи

Комиссионные Московской биржи, сделки со своп-контрактами на валютном рынке

Помимо спотовой торговли, в секции CETS проходят торги по сделкам своп и своп-контрактам. Здесь биржа взимает фиксированный ежемесячный платеж от 0 до 1 млн руб. (в зависимости от тарифа) и фиксированную комиссию, зависящую от срока исполнения сделки.
По умолчанию действует тариф SWP_0. Изменение тарифа возможно на договорной основе.

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с валютой вы можете наофициальном сайте MOEX.

Комиссия за маржинальное заимствование и кредитное плечо

Торговать с плечом можно на всех рынках Московской биржи. Трейдер получает доступ к плечу через брокера. Брокер, в свою очередь, через клиринговый центр, входящий в состав биржи. Источник маржинального обеспечения не играет большой роли для трейдера – все расчеты берет на себя брокерская компания, передающая залог трейдера в НКЦ.

За использование маржи и плеча брокер берет комиссию, непосредственно биржа дополнительных комиссионных не взимает. В зависимости от собственной политики, брокер Московской биржи может предоставить трейдеру небольшое плечо (например, x3) или вовсе отказать в нем.
Маржинальное кредитование, комиссии Московской биржи

Пример тарифной сетки ставок маржинального кредитования (брокер Альфа-Инвестиции)

Условия маржинальной торговли и использования плеча зависят от конкретного брокера и рынка. На срочном рынке дополнительная комиссия за плечо, обычно, не взимается. На фондовом рынке может меняться в зависимости от типа актива и торгового инструмента. На валютном рынке маржинальные комиссионные зависят от тарифа брокера: одни предлагают фиксированный процент (например, Финам), другие – динамическую ставку, в зависимости от объема торгов (например, БКС).

Комиссии брокеров на Московской бирже

В этой статье мы рассмотрим тарифы нескольких крупных брокеров, чтобы представить общую картину комиссий брокеров Московской биржи. Рекомендуем самостоятельно изучить тарифные планы при выборе брокера. Факторы, которые нужно учитывать при выборе брокера, мы разбирали здесь.

Финам

Брокер Финам предлагает пять тарифных планов: «FreeTrade», «Стратег», «Инвестор», «Единый дневной» и «Единый консультационный». Комиссии зависят от выбранного тарифного плана. Также за использование тарифа может взиматься ежемесячный платеж. Мы рассмотрим тариф «FreeTrade» (доступен только новым клиентам).
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера Финам

Официальный сайт брокера Финам

Тарифный план Финам «FreeTrade»:
  • ежемесячный платеж – 0 рублей
  • фондовый рынок – комиссия за сделки по российским акциям 0%, комиссии за сделки с иностранными акциями, ETF, депозитарными расписками 0,05%, но не менее 50 рублей
  • срочный рынок – 0,45 рубля за контракт
  • валютный рынок – от 0,03682% до 0,00983% (в зависимости от месячного объема торгов
Комиссия за маржинальную торговлю:
  • на фондовом рынке – 22%
  • на валютном рынке – позиция в лонг ключевая ставка (далее КС) ЦБ РФ + 8%, позиция в шорт КС ЦБ РФ + 2%
Подробнее с тарифами Финам вы можете ознакомиться на официальном сайте брокера.

Альфа-Инвестиции

Брокер Альфа-Инвестиции предлагает тарифные планы «Инвестор», «Трейдер», «Советник Лайт», «Советник», «Персональный брокер». Комиссии за сделки зависят от выбранного тарифа. За использование тарифа может взиматься ежемесячный платеж. Рассмотрим тариф «Трейдер».
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера Альфа-Инвестиции

Официальный сайт брокера Альфа-Инвестиции

Тарифный план Альфа-Инвестиции «Трейдер»:
  • ежемесячный платеж – 199 рублей (0 рублей при отсутствии сделок)
  • фондовый и валютный рынки – от 0,049% до 0,014% за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)
  • срочный рынок – биржевой сбор или половина биржевого сбора (в зависимости от месячного объема контрактов)
Комиссия за использование плеча брокера Альфа-Инвестиции зависит от степени риска (стандартный/повышенный), типа актива (обыкновенные акции, привилегированные акции, валюта, облигации, муниципальные облигации, фонды), направлению позиции (в лонг и шорт) и от конкретного торгового инструмента.

Подробнее с тарифами Альфа-Инвестиции вы можете ознакомиться
официальном сайте брокера. Ставки за маржинальную торговлю можно изучить здесь.

БКС

Брокер БКС предлагает тарифные планы «Инвестор» и «Трейдер». Комиссии зависят от выбранного тарифа. За использование тарифного плана может взиматься ежемесячный платеж. Рассмотрим тариф «Трейдер».
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера БКС

Официальный сайт брокера БКС

Тарифный план БКС «Трейдер»:
  • ежемесячный платеж – 299 рублей (0 рублей при отсутствии сделок)
  • фондовый и валютный рынки – от 0,03% до 0,01% за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)
  • срочный рынок – от 1 рубля до 10 копеек за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)
Комиссии за маржинальную торговлю на валютном рынке:
  • позиция лонг, рубли – КС ЦБ РФ + от 9% до 4% (в зависимости от месячного объема торгов)
  • позиция в шорт, рубли – от 14% до 8,5% (в зависимости от месячного объема торгов)
  • позиция в лонг и шорт, иностранная валюта – от 10% до 6% (в зависимости от месячного объема торгов)
Подробнее с тарифами БКС вы можете ознакомиться на официальном сайте брокера.

ВТБ Инвестиции

ВТБ предлагает шесть тарифов: «Мой онлайн», «Мой онлайн привилегия», «Мой онлайн прайм», «Профессиональный стандарт», «Профессиональный привилегия» и «Профессиональный прайм».
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера БКС

Официальный сайт брокера БКС

Для примера рассмотрим тарифную сетку «Профессиональный стандарт»:
  • фондовый и валютный рынки: от 0,0472% до 0,015% от суммы оборота, в зависимости от объема торгов
  • срочный рынок: 1 рубль за контракт
Комиссионные за маржинальное кредитование:
  • лонг-позиции в рублях – 16,9% годовых
  • шорт-позиции в рублях – 13% годовых
Подробную информацию по тарифам можно узнать на официальном сайте брокера.

Открытие Брокер

Брокер «Открытие» предлагает четыре тарифных плана: «Все включено», «Инвестиционный», «Премиальный» и «Спекулятивный».
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера Открытие Брокер

Официальный сайт брокера Открытие

В качестве примера рассмотрим тариф «Спекулятивный»:
  • фондовый рынок: от 0,05% до 0,005%, в зависимости от торговых объемов. Плюс торговый сбор – 0,01%
  • валютный рынок: от 0,0128% до 0,0018%, в зависимости от торговых объемов
  • срочный рынок: от 2 рублей до 10 копеек
Ставки для торговли с кредитным плечом:
  • российские ценные бумаги: лонг-позиции – ставка ЦБ + 8,5% годовых, шорт-позиции – 12% годовых
  • иностранные акции: лонг-позиции – 4,5%, шорт-позиции – 7%
  • иностранная валюта: лонг-позиции – ставка ЦБ + 8,5%, шорт-позиции – 4,5% годовых
Подробно изучить тарифы можно на официальном сайте брокера.

ITinvest (ITI Capital)

ITinvest предлагает четыре тарифа – «Инвестор», «Персональный брокер», «Активный» и «Попробуй!». Также возможно обслуживание по общим ставкам, вне тарифов.
Комиссии брокеров Московской биржи, комиссии брокера ITinvest

Официальный сайт брокера ITinvest

Для примера, рассмотрим общие, внетарифные ставки брокера:
  • фондовый рынок: от 0,0267% до 0,0087% от суммы сделки, в зависимости от дневного торгового оборота
  • срочный рынок: от 20% до 100% от комиссии, взимаемой MOEX, в зависимости от количества проторгованных контрактов за день (оборот измеряется не суммой, а контрактами)*
  • валютный рынок: от 0,013% до 0,004% от суммы сделки, в зависимости от объема торгов за день
*Например, если мы провели сделку на 1000 контрактов и заплатили бирже 100 руб. комиссии, то 100 руб. возьмет и брокер. Если мы накопили суточный оборот более 30 тысяч контрактов, ставка комиссии – 20% от комиссионных биржи. Это значит, что мы заплатим бирже 1000 руб. комиссионных и брокер возьмет дополнительные 200 руб.

Комиссионные за использование кредитного плеча зависят от конкретного инструмента, времени удержания позиции, ставки ЦБ РФ и категории клиента. Полный перечень комиссионных по акциям, а также ставки за использование плеча доступны здесь. Подробная информация о тарифах – на официальном сайте брокера.

Комиссии проп-трейдинговых компаний

Отдельная ниша Московской биржи – проп-трейдинговые компании. В этих компаниях работают профессиональные трейдеры: проп обучает трейдеров, предоставляем им капитал для торговли и берет комиссию от прибыли. Также проп устанавливает риск-менеджмент и предоставляет кредитное плечо.

Каждая проп-компания предоставляет разные условия для трейдеров. Все зависит от того, какие условия проп получил от брокера, какой у него суммарный торговый оборот и т. д. Единой системы комиссий для трейдеров проп-компаний нет. Поэтому мы собрали усредненные цифры.

Комиссия брокера для проп-компаний:
  • на фондовом рынке – 0,01% (включая биржевую комиссию);
  • на срочном рынке – биржевая комиссия + 10% от биржевой комиссии;
  • на валютном рынке – 0,0016% (включая биржевую комиссию).

Мы указали среднюю комиссию, которую брокер устанавливает для проп-компании. Теперь рассмотрим комиссию, которую платит за сделки пропу трейдер (в нее включена и брокерская комиссия). Приводим усредненные цифры.

Комиссия для трейдеров проп-компаний:
  • на фондовом рынке – биржевая комиссия + 30% от биржевой комиссии;
  • на срочном рынке – биржевая комиссия + 80% от биржевой комиссии;
  • на валютном рынке – 15% от комиссии брокера + минимальная комиссия биржи, зависящая от объема сделки (более или менее 50 лотов).

Прибыль с торговли трейдер делит с проп-компанией, поскольку торгует на ее средства. Payout (комиссия пропа) варьируется от 6% до 20%.

Подборку популярных проп-компаний вы найдете здесь. Подробнее об обучении в проп-компании читайте на этой странице.

Заключение

Комиссии на Московской бирже формируются по довольно сложной схеме. Биржа устанавливает базовые комиссии, к которым прибавляется комиссия брокера и проп-компании (для проп-трейдеров). Но если условия брокеров/пропов меняются, то комиссионная система MOEX носит фиксированный характер (с учетом того, что иногда биржа обновляет ее). Знание базовых комиссий биржи может помочь выбрать более выгодные условия у брокера или пропа.

Больше интересного в блоге CScalp!

В нашем блоге вы найдете материалы о трейдинге и скальпинге, обзоры на криптовалютные биржи и торговые терминалы, подборки популярных криптовалютных сервисов и статьи по DeFi и блокчейну.

Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.