Введение в комиссии Московской биржи (MOEX)

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли на Московской бирже CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже.

На Московской бирже (MOEX) есть базовые биржевые комиссии для каждого рынка. Но трейдеры и инвесторы не платят комиссии за сделки непосредственно бирже. Они платят комиссии за сделки брокеру, у которого открыли счет.

Суммарная комиссия за сделку, которую платит трейдер, включает биржевую и брокерскую комиссии. Первая от брокера уходит MOEX. Вторая – заработок брокера.

Наибольшей популярностью у трейдеров на Московской бирже пользуются фондовый (акции), срочный (фьючерсы) и валютный рынки. Поэтому в этой статье мы рассмотрим биржевые комиссии этих рынков, а также комиссии крупных брокеров. Подробный обзор Московской биржи вы найдете здесь.

Размер комиссии зависит от режима торгов. За сделки в торговом периоде в режиме основных торгов Т+, комиссия мейкера за организацию торгов и за клиринговое обслуживание – 0%. Комиссия тейкера – 0,01725% за организацию торгов, 0,01275% за клиринг. Суммарная комиссия тейкера – 0,03%.

Если сделка проходит в аукционе открытия, дискретном аукционе торгового периода, аукционе закрытия послеторгового периода, то комиссии:

• Мейкер: 0,008625% за организацию торгов, 0,006375% за клиринг. Итого – 0,015%.
• Тейкер: 0,008625% за организацию торгов, 0,006375% за клиринг. Итого – 0,015%.

Такие же комиссии предусмотрены по сделкам в секторе «ПИР», в режиме «Крупные пакеты», в «Размещениях и выкупах» и в прочих режимах.

Сделки на специальных торгового-клиринговых счетах нерезидентов оплачиваются по одинаковой ставке для мейкеров и тейкеров: 0,01725% за организацию, 0,01275% за клиринг. 0,03% – общая комиссия.

Комиссия Московской биржи за сделки на фондовом рынке также взимается за айсберг-заявки, за рыночные и лимитные заявки на Аукционе закрытия, за рыночные заявки на Аукционе открытия. Размер комиссий – дополнительно 0,0025% от объема сделки.

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с акциями вы можете на официальном сайте MOEX.

Комиссия для сделок с фьючерсами рассчитывается по формуле: FutFee = FutPrice x (W/R) x BaseFutFee. Обозначения в формуле:

• FutFee – комиссия за сделку.
• FutPrice – цена фьючерса по итогам клиринга за предыдущую торговую сессию.
• W/R – шаг цены и стоимость шага цены соответственно.
• BaseFutFee – базовый сбор за сделку с фьючерсом.

FutPrice – конечная стоимость фьючерса за прошедшую торговую сессию. Например, по результатам предыдущего клиринга фьючерс на акцию N стоит $100.

Шаг цены (W) – это минимальное изменение цены. Например, цена растет со 100 рублей до 101 рубля, 102 рублей и т. д. Таким образом, шаг цены равен 1.

Стоимость шага цены (R) – это значение шага цены. Она может быть равна шагу цены, больше или меньше. Например, шаг цены равен 0,5 рубля. Трейдер вошел в сделку по 100 рублей и продал за 110 рублей. «На бумаге», он заработал 10 рублей. Но поскольку стоимость шага цены равна 0,5, трейдер получил 5 рублей (без учета комиссий).

BaseFutFee – базовый сбор за сделку с фьючерсом, установленный MOEX. Как и на рынке акций, он состоит из сбора за организацию торгов и за клиринг. Размер сбора зависит от:

• типа фьючерса – валютный, процентный, фондовый, индексный товарный
• типа сделки – безадресная и адресная

Безадресная сделка – сделка, прошедшая на бирже через стакан. Адресная сделка – сделка, прошедшая через биржу, но стороны сделки договорились каким-либо иным способом (не через стакан).
Пример расчета. Предположим, что мы торгуем фондовыми фьючерсами через стакан. Ставка за сделку, в соответствии с тарифами – 0,0198% (0,011385% за организацию торгов + 0,008415% за клиринг). BaseFutFee в примере – 0,0198% от суммы сделки. Рассчитаем конечную комиссию за сделку по фьючерсу на акцию – 100 x (1/0,5) x 0,0198 = 3,96.

Таким образом, за сделку с фьючерсом на акцию трейдер заплатит комиссию в 3,96 рубля. В реальных торговых условиях биржа округляет числа к ближнему целому. В нашем примере итоговая комиссия составит 4 рубля.

Комиссионные на сделки с опционами рассчитываются в похожем порядке, но используются другие формулы. Формула опциона на фьючерсный контракт: OptFee = min (FutFee x 2 (Premium x (W/R)) x BaseOptFee). Формула опциона на ценные бумаги: OptEqFee = min (K x LotVolume x PriceStockRub) x (Premium x (W/R)) x BaseOptFee).

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с фьючерсами вы можете на официальном сайте MOEX.

Помимо спотовой торговли, в секции CETS проходят торги по сделкам своп и своп-контрактам. Здесь биржа взимает фиксированный ежемесячный платеж от 0 до 1 млн руб. (в зависимости от тарифа) и фиксированную комиссию, зависящую от срока исполнения сделки.
По умолчанию действует тариф SWP_0. Изменение тарифа возможно на договорной основе.

Подробнее ознакомиться с комиссиями биржи за сделки с валютой вы можете на официальном сайте MOEX.

В этой статье мы рассмотрим тарифы нескольких крупных брокеров, чтобы представить общую картину комиссий брокеров Московской биржи. Рекомендуем самостоятельно изучить тарифные планы при выборе брокера. Факторы, которые нужно учитывать при выборе брокера, мы разбирали здесь.

Тарифный план Финам «FreeTrade»:

• ежемесячный платеж – 0 рублей
• фондовый рынок – комиссия за сделки по российским акциям 0%, комиссии за сделки с иностранными акциями, ETF, депозитарными расписками 0,05%, но не менее 50 рублей
• срочный рынок – 0,45 рубля за контракт
• валютный рынок – от 0,03682% до 0,00983% (в зависимости от месячного объема торгов

Комиссия за маржинальную торговлю:

• на фондовом рынке – 22%
• на валютном рынке – позиция в лонг ключевая ставка (далее КС) ЦБ РФ + 8%, позиция в шорт КС ЦБ РФ + 2%

Подробнее с тарифами Финам вы можете ознакомиться на официальном сайте брокера.

Тарифный план Альфа-Инвестиции «Трейдер»:

• ежемесячный платеж – 199 рублей (0 рублей при отсутствии сделок)
• фондовый и валютный рынки – от 0,049% до 0,014% за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)
• срочный рынок – биржевой сбор или половина биржевого сбора (в зависимости от месячного объема контрактов)

Комиссия за использование плеча брокера Альфа-Инвестиции зависит от степени риска (стандартный/повышенный), типа актива (обыкновенные акции, привилегированные акции, валюта, облигации, муниципальные облигации, фонды), направлению позиции (в лонг и шорт) и от конкретного торгового инструмента.

Подробнее с тарифами Альфа-Инвестиции вы можете ознакомиться
официальном сайте брокера. Ставки за маржинальную торговлю можно изучить здесь.

Тарифный план БКС «Трейдер»:

• ежемесячный платеж – 299 рублей (0 рублей при отсутствии сделок)
• фондовый и валютный рынки – от 0,03% до 0,01% за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)
• срочный рынок – от 1 рубля до 10 копеек за сделку (в зависимости от месячного объема торгов)

Комиссии за маржинальную торговлю на валютном рынке:

• позиция лонг, рубли – КС ЦБ РФ + от 9% до 4% (в зависимости от месячного объема торгов)
• позиция в шорт, рубли – от 14% до 8,5% (в зависимости от месячного объема торгов)
• позиция в лонг и шорт, иностранная валюта – от 10% до 6% (в зависимости от месячного объема торгов)

Подробнее с тарифами БКС вы можете ознакомиться на официальном сайте брокера.

Отдельная ниша Московской биржи – проп-трейдинговые компании. В этих компаниях работают профессиональные трейдеры: проп обучает трейдеров, предоставляем им капитал для торговли и берет комиссию от прибыли. Также проп устанавливает риск-менеджмент и предоставляет кредитное плечо.

Каждая проп-компания предоставляет разные условия для трейдеров. Все зависит от того, какие условия проп получил от брокера, какой у него суммарный торговый оборот и т. д. Единой системы комиссий для трейдеров проп-компаний нет. Поэтому мы собрали усредненные цифры.

Комиссия брокера для проп-компаний:

• на фондовом рынке – 0,01% (включая биржевую комиссию);
• на срочном рынке – биржевая комиссия + 10% от биржевой комиссии;
• на валютном рынке – 0,0016% (включая биржевую комиссию).

Мы указали среднюю комиссию, которую брокер устанавливает для проп-компании. Теперь рассмотрим комиссию, которую платит за сделки пропу трейдер (в нее включена и брокерская комиссия). Приводим усредненные цифры.

Комиссия для трейдеров проп-компаний:

• на фондовом рынке – биржевая комиссия + 30% от биржевой комиссии;
• на срочном рынке – биржевая комиссия + 80% от биржевой комиссии;
• на валютном рынке – 15% от комиссии брокера + минимальная комиссия биржи, зависящая от объема сделки (более или менее 50 лотов).

Прибыль с торговли трейдер делит с проп-компанией, поскольку торгует на ее средства. Payout (комиссия пропа) варьируется от 6% до 20%.

Подборку популярных проп-компаний вы найдете здесь. Подробнее об обучении в проп-компании читайте на этой странице.

Комиссии на Московской бирже формируются по довольно сложной схеме. Биржа устанавливает базовые комиссии, к которым прибавляется комиссия брокера и проп-компании (для проп-трейдеров). Но если условия брокеров/пропов меняются, то комиссионная система MOEX носит фиксированный характер (с учетом того, что иногда биржа обновляет ее). Знание базовых комиссий биржи может помочь выбрать более выгодные условия у брокера или пропа.