Как торговать опционами на бирже Binance

Мы подготовили введение в торговлю опционами Бинанс. Разбираемся, что такое опционы, как они работают и зачем трейдеры торгуют ими. Рассматриваем особенности торговли опционами на Binance и разбираемся, как начать торговать опционными контрактами на бирже. 

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли на Binance CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже

СКАЧАТЬ

Нажимая на кнопку, Вы соглашаетесь c 'Политикой обработки персональных данных'

Оглавление

• Главное об опционах 
• Основные понятия торговли опционами
• Виды и особенности опционов на Binance 
• Как начать торговать опционами Binance
• Заключение: риски и преимущества торговли опционами Binance

Главное об опционах

Опционы – тип деривативных биржевых инструментов. Это контракт дает  держателю право (но не обязывает) купить или продать базовый актив в n-ном количестве по n-ной цене в установленный период времени. Условия контракта прописаны заранее, исполнять его или нет – наше решение.   

Опционы сродни фьючерсным контрактам, но устроены сложнее. Фьючерс обязует обе стороны купить или продать актив – это линейное рыночное отношение. Опцион не обязует, но дает право купить или продать актив при определенных условиях. Из этого вытекают гибкие, нелинейные модели прибыльности и риск-менеджмента. 

Alt: схема работа опционного контракта 

Опционы стоят особняком от других биржевых рынков. В этой сфере много уникальных терминов и механизмов, причем каждый завязан на остальные. Опционы – “хардкор” биржевой торговли. “Входить” в опционы имеет смысл, если есть реальный торговый опыт на других инструментах и глубокое понимание рыночных механизмов. 

Если вы не готовы к опционам, можно обратиться к спотовой торговле криптовалютой или фьючерсам. Больше о разных типах торговых инструментов и особенностях торговли ими – в статье Курс Инструменты для скальпинга. 

Опционы простыми словами

Опцион работает как страховой полис. Приведем аналогию. Когда мы покупаем билет, авиакомпания предлагает нам за отдельную плату включить в него страховку. Страховка, как правило, опциональна. Это контракт, дающий нам право на денежную компенсацию в случае, если произойдет A, B и C. Мы не закладываем сумму компенсации, а покупаем “талон” на ее получение. Условно, мы платим 300 RUB за право получить 300 000 RUB. Если A, B и C не происходит, то мы теряем уплаченную – 300 RUB. 

Опционы работают схоже, но с учетом всех особенностей биржевого рынка. Мы платим за право купить или продать актив по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Стоимость такого права – премия, цена потенциальной покупки/продажи – цена исполнения контракта (страйк). 

Зачем нужны опционы?

Изначально опционы использовались как инструмент хеджа, но со временем на них стали спекулировать. Механика опциона близка к механике фьючерсов. Мы пытаемся предугадать движение цены, но заключаем контракт на покупку или продажу уже сейчас. По сути – “выбиваем” себе выгодные условия сделки в будущем. 

Основные понятия торговли опционами

Покупатель и Продавец

В сделке с опционом участвуют две стороны: покупатель и продавец. Важно различать понятия “покупатель/продавец опциона” и “покупатель/продавец базового актива”. 

Опционы Call и Put

Call и Put – основные типы опционов. Опцион Call дает покупателю право купить базовый актив по определенной цене до определенной даты. Например, можно купить Call-опцион на BTC, ожидая повышения его цены. Это эквивалент сделки в лонг. 

Put-опцион дает покупателю право продать базовый актив по определенной цене до определенной даты. Например, можно купить Put-опцион на BTC, ожидая падения его цены. Это эквивалент сделки в шорт. 

В обоих случаях мы выступаем покупателем контракта. В ходе сделки мы платим продавцу опциона премию за это право. Премия – стоимость опциона. Если мы правильно предсказали движение цены, то получим прибыль. Если нет – потеряем стоимость премии.

Размер премии (стоимость опциона) – определяется различными факторами: текущая рыночная цена, цена исполнения (страйк), время до истечения контракта и волатильность базового актива.

Прибыль и риски

В случае с Call-опционами мы зарабатываем, если цена активов превышает стоимость исполнения (страйк) и уплаченную премию. Например, мы купили Call-опцион на BTC за $100 с премией $5. Нам нужно, чтобы наша доля BTC стоила больше $105. В таком случае мы получим прибыль. 

В случае с Put-опционами мы зарабатываем, если цена актива меньше стоимости исполнения (минус премия). Например, мы купили Put-опцион на BTC за $100 с премией $5. Чтобы выйти в плюс, нужно чтобы BTC стоили меньше $95.   

Виды и особенности опционов на Binance

На Binance торгуются европейские опционы. Такие опционы исполняются только в дату истечения. До этого ими можно свободно торговать. Базовые активы опционов Бинанс – криптовалютные фьючерсы, торгующиеся на бирже. На Binance Options доступны опционы на BTC, ETH, BNB, XRP и DOGE. Опционы Binance рассчитываются только в USDT. За рыночную цену опциона берется цена маркировки (mark price) фьючерсного контракта. 

Средства за сделки с опционами списываются со спотового, фьючерсного и опционного кошельков. С маржинального кошелька списать средства нельзя. Тем не менее, рекомендуется средства для торговли опционами держать на опционном кошельке – тогда опционные позиции не будут влиять на фьючерсные. 

Чтобы перевести средства, открываем контекстное меню кошелька и переходим в “Опционы”. 

В панели управления кликаем “Перевод” и переводим средства на опционный кошелек. 

Технически, опционы на Binance называются «немаржированными». Это означает, что мы должны заранее оплатить полную стоимость опциона. Премия за опцион списывается при его покупке, что снижает риск потерять больше, чем вложили. Ликвидация невозможна – только потеря премии. 

Опционы Binance можно только покупать. Продавать могут только маркетмейкеры. Это означает, что “обычным” трейдерам недоступны сделки с опционами в шорт, вертикальные и календарные спреды и другие продвинутые стратегии. Также на Binance нет инструментов вроде моделирования стратегий и торговых роботов, что ограничивает возможности для опытных трейдеров. 

Как начать торговать опционами Binance

Рассмотрим веб-терминал Binance для опционной торговли. Открываем контекстное меню “Фьючерсы” и кликаем “Опционы”. 

Опционный терминал состоит из трех модулей – доска опционов, биржевой стакан и форма заявок. 

Доска опционов – центральный модуль. Это актуальный список всех доступных контрактов с фильтром по различным параметрам. Разберем основные элементы опционной доски. 

Первый пункт – выбор контракта. Кликом по тикеру базового актива все опционы на доске сортируются по заданному активу. 

Ниже указаны даты экспирации – их нужно учитывать при проработке торговой стратегии. 

Выбираем дату – в доску “подтянутся” все контракты с указанной датой экспирации. Даты истечения опционов обновляются в 08:00 UTC каждый четверг (перед истечением срока в пятницу).

Доска делится на две части: справа пут-опционы, слева колл-опционы. В центре – графа “страйк”: цена исполнения всех открытых опционов. Каждая строка в столбцах колл и пут – доступный для покупки контракт указанного типа. Контракты сортируются по страйку. 

В списке контрактов можно заметить желтую плашку с текущей рыночной ценой актива в графе страйка. Она помогает сопоставлять экспирацию опционов с текущей ситуацией на рынке.

Рыночная цена также указана слева от даты экспирации. 

Параметры опционов Binance

Рассмотрим подробнее ключевые элементы списка контрактов. 

Позиция

В столбце “Позиция” указано количество опционов, которые мы на данный момент держим. На Binance Options можно купить до 10 контрактов на ETH, BTC и BNB и до 5 контрактов на XRP и DOGE. 

Аск-цена / IV

В столбце “Аск-цена / IV” указано, по которой продавец готов продать опцион. IV (Implied Volatility) – подразумеваемая волатильность. Это одно из ключевых понятий в оценке опционов. Это мера того, насколько цена актива может измениться в течение n-периода времени. Показатель отражает ожидания рынка по колебаниям цены активов. Чем больше IV, тем вероятнее сильные колебания цены по мнению рынка. Следовательно, тем выше стоимость опциона. 

Допустим, что аск-цена опциона – 2 000 USDT. Подразумеваемая волатильность (IV) – 50%. Это означает, что рынок ожидает больших колебаний в цене BTC.

Цена маркировки / IV

Цена маркировки – алгоритмическая средняя цена между аск-ценой и бид-ценой. По сути – рыночная цена фьючерсного контракта. IV применяется для оценки возможных колебаний цены.

Бид-цена/ IV

Бид-цена – цена, по которой покупатель готов купить опцион. Также здесь приводится IV для оценки волатильности.

Дельта

Параметр “Дельта” показывает, насколько изменится цена опциона при изменении цены базового актива. 

Приведем пример. Дельта опциона равна 0,5. Это означает, что цена опциона увеличится на $0,5, когда цена базового актива растет на $1. И наоборот: цена опциона уменьшится на $0,5, когда цена базового актива падает на $1. На Binance дельта рассчитывается автоматически. 

Открытый интерес в USDT

“Открытый интерес в USDT” – общее количество открытых позиций по опциону, выраженное в USDT. Параметр отражает активность торгов по опциону. Это учитывается в оценке волатильности и ликвидности инструмента. 

Стакан и греки

Рассмотрим углубленные параметры каждого опциона – стакан и греки. Открываются кликом по галочке в поле параметров контракта. 

Биржевой стакан позволяет отслеживать динамику рынка в реальном времени. В стакане отображаются текущие заявки на покупку и продажу опциона. В теории, это дает более четкую картину текущей ситуации на рынке, помогает оценить настрой и объемы участников. На деле опционный стакан Binance относительно условен – мы все равно торгуем с маркетмейкером.

Греки – набор показателей для анализа рисков в торговле опционами. Они включают в себя Дельта, Гамма, Вега, Тета. Дельта показывает, как изменится стоимость опциона при изменении цены базового актива на единицу. Гамма – скорость изменения Дельты. Вега показывает изменение стоимости опциона при изменении IV на 1%. Тета отражает изменение стоимости опциона с течением времени.

Приведем пример использования греков в анализе опционов. Допустим, мы рассматриваем опцион на BTC с ценой исполнения $50 000.

Дельта

Если Дельта равна 0,5 – при изменении цены BTC на $1 цена опциона изменится на $0,5. Если мы ожидаем рост BTC, следует искать опционы с высокой дельтой – они сильнее отреагируют на рост цены.

Гамма

Если Гамма 0,02, то при росте BTC на $1, Дельта опциона увеличится на 0,02. Таким образом, если мы ожидаем больших колебаний цены, то можем выбрать опционы с высокой Гамма, чтобы получить больше прибыли от этих колебаний.

Вега

Если Вега равна 0,1, то при увеличении IV на 1%, цена опциона увеличится на 10 центов. Если мы ожидаем повышения волатильности, можем выбрать опционы с высокой Вега, чтобы получить больше прибыли от роста.

Тета

Если Тета равна -0,05, это означает, что каждый день, проходящий без изменения цены BTC и IV, цена опциона уменьшается на 5 центов. Таким образом, если мы ожидаем, что цена BTC и IV останутся стабильными, нам следует избегать опционов с высокой Тета, чтобы минимизировать потери от уменьшения цены опциона со временем.

Используя эти принципы, можно в теории строить различные стратегии, включая стратегии на покупку и продажу опционов, спреды, стрэддлы и т. д. Однако на практике на Binance мы ограничены невозможностью продавать опционы. Поэтому большинство продвинутых опционных стратегий реализовать нельзя.  

Модуль заявок

Модуль выставления заявок устроен аналогично спотовому и фьючерсному веб-терминалу Binance – указываем цену контракта, количество и кликаем “Купить”. Чтобы закрыть позицию, идем во вкладку “Закрыть”, указываем сумму и количество, кликаем “Продать”. Помним, что по факту мы не продаем опционы на Binance – только закрываем позиции. 

Доступна два типа заявок – лимитная и BBO. Лимитная работает стандартно: указываем цену и объем, выставляем заявку. Best-Bid-Offer (BBO) – аналог рыночного ордера. Он “подтягивает” лучшую цену продажи (самый низкий аск в стакане) для ордера на покупку или лучшую цену предложения (самую высокий бид в стакане) для ордера на продажу. При выставлении BBO указать можно только объем сделки.

Калькулятор PnL

Binance Options предлагает упрощенный калькулятор прибыльности по опционам. Он находится в меню “Инструменты”, в правой верхней части доски опционов.

Кликаем по калькулятору. В левой части доски появится поле “Я думаю, что цена (…)”. 

Указываем цену базового актива и точку отсчета покупки. Смотрим на доску опционов. 

Видим, что появились графы “Возможная прибыль”, “Макс. Убыток” и “Цена безубыточности”. В них указаны соответствующие параметры для каждого контракта на момент экспирации. Для профессиональной торговли опционами такого калькулятора будет недостаточно. Здесь нельзя задать дату ожидаемой продажи и предполагаемую волатильность – только цену базового актива.

Заключение: риски и преимущества торговли опционами Binance

Торговле опционами сопутствуют финансовые риски (как и биржевой торговле в целом). Покупатель опциона рискует потерять премию, если цена актива не достигнет цены исполнения. С другой стороны, продавец опциона несет убытки, если цена актива значительно превышает цену исполнения (в случае опциона на покупку) или упадет (в случае опциона на продажу). Но это все в теории. На деле, риски Binance Options фиксированы и равны размеру премии за опцион. 

На Binance нет инструментов вроде маржирования по портфелю и сальдирования рисков. Нельзя управлять рисками на более сложном уровне. Не получится совмещать разные позиции или использовать заемные средства (кредитное плечо). С другой стороны, эти ограничения делают опционы Binance beginner-friendly. Для новичков здесь есть весь базовый инструментарий – его будет достаточно, чтобы попробовать себя в торговле опционами. Нет продвинутых стратегий, но нет и сложных и непредсказуемых рисков.