Как устроен валютный рынок Московской биржи

Мы подготовили разбор валютного рынка Московской биржи (MOEX). Рассказываем, как устроен валютный рынок и какие инструменты на нем торгуются. Рассматриваем торговые комиссии за сделки с валютой и приводим актуальное расписание торгов в валютной секции MOEX.

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли на Московской бирже CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже.

СКАЧАТЬ

Нажимая на кнопку, Вы соглашаетесь c 'Политикой обработки персональных данных'

Оглавление

• Что такое валютный рынок
• Как устроен валютный рынок Московской биржи
• Инструменты валютного рынка Московской биржи
• Комиссии валютного рынка Московской биржи
• Время работы валютного рынка Московской биржи
• Заключение

Что такое валютный рынок

Валютный рынок – одна из торговых секций Московской биржи. Секция объединяет торги валютными парами и валютными инструментами, составленными из российской и иностранных валют.

Торги на валютном рынке Московской биржи (ранее Валютный рынок ММВБ) запущены в 1992 году. Секция доступна для государственных, коммерческих и частных лиц (через брокеров). Для государственных организаций валютный рынок – способ регулирования финансового рынка, для коммерческих структур – источник финансирования и ликвидности, инструмент хеджирования, для «рядовых» трейдеров и инвесторов – площадка для спекуляций на валютных курсах.

Московская биржа берет на себя организацию торгов и техническое обеспечение сделок. Кроме того, валютная секция MOEX устанавливает фиксинги. Фиксинг – это ежедневный точный курс, используемый для расчета по сделкам, номинированным в иностранной валюте. Например, при торговле акциями, товарными фьючерсами и т. д.

Поскольку курс валют постоянно «скачет», участникам рынка сложно зафиксировать цены для некоторых инструментов. Фиксинг решает эту проблему, предоставляя точный, официальный курс валют, подходящий для расчетов в течении всего дня. Для расчета фиксинга выбирается среднее значение цены в сделках, прошедших в промежутке между 12:25 и 12:30 (МСК) текущего дня.

Как устроен валютный рынок Московской биржи

Система торговли валютного рынка Московской биржи опирается на лоты. Один лот – минимальный разрешенный размер для сделки. Для большинства инструментов лот равен 1 000 условных единиц. То есть, один долларовый лот – $1 000. У некоторых валют размер лота больше. Например, лот JPY – 100 000 у.е., лот KZT – 10 000 у.е. При этом размер лота может меняться в зависимости от режима торгов (об этом ниже).

В валютной секции Московской бирже есть биржевой и внебиржевой рынки. Большинство участников, особенно частные трейдеры, работают только на биржевом рынке. Внебиржевой рынок предназначен, в основном, для иностранных провайдеров ликвидности. Оба рынка работают в системном и внесистемном режимах. Системный режим – «обезличенные» сделки, проходящие через биржевой стакан. Во внесистемном режиме участники подают адресные заявки (взаимодействуют с конкретным контрагентом).

«Внутри» системного и внесистемного режима могут использоваться отдельные режимы, регламентирующие правила сделки. Они представлены в таблице выше. Режимы – не настройки, у трейдеров нет возможности их выбирать. Это автоматические правила, используемые под каждый тип сделки. Например, если трейдер провел спот-сделку на биржевом рынке в системном режиме, значит он провел сделку по правилам CETS. Если это фикс-сделка во внесистемном режиме (с адресной заявкой), значит использован FIXN режим.

Следующий важный момент – режим расчета. Это алгоритм, определяющий когда будет рассчитана сделка. TOD – сокращенно от Today, также обозначается как T + 0. Режим расчетов TOD означает, что валюта будет зачислена в этот же день. Но такой режим доступен только для сделок, оформленных до заданного времени.
Приведем пример. Трейдер оставил заявку на TOD-покупку 10 000 EUR за RUB в 11:00. Спотовая пара EUR/RUB в режиме TOD торгуется до 15:00. Если покупка состоялась до 15:00, трейдер получит на свой счет 10 000 EUR до конца текущего торгового дня. Купил в первой половине дня – получил расчет ближе к вечеру.

TOM – сокращенно от Tomorrow, обозначается как T + 1. В этом режиме купленная валюта зачисляется на счет покупателя на следующий рабочий день. Например, трейдер купил 2 000 USD за RUB в 18:00. Режим TOM работает всю сессию, поэтому заявки можно оставлять в любое торговое время дня. Когда сделка обработана, биржа «заберет» у трейдера отдаваемую валюту (RUB), а купленную валюту (USD) перечислит завтра. Если завтра выходной, то в ближайший рабочий день. Менее популярный режим – SPT (T+2). Купленная валюта зачисляется покупателю через два рабочих дня. То есть, оформил сделку в понедельник – получил валюту в среду.

Как уже сказано, сделки в режиме TOM доступны весь торговый день, а TOD – только до заданной «границы». Для каждой валютной пары она своя. К примеру, USD/RUB T+0 торгуется до 17:45, CHF/RUB – до 12:15, а CNY/RUB – в два «подхода». Сначала 07:00 – 12:15, затем 12:32-17:45. Полный актуальный регламент можно найти на сайте Московской биржи в разделе «Инструменты, режимы и расписание торгов».

Режим «Крупные сделки» создан для обработки крупных заявок по популярным иностранным валютам (на момент написания статьи – для USD и EUR). Минимальный размер заявки в этом режиме – 1 млн. у.е. Расчет сделок в двух режимах – TDB (Т+0) и TMB (Т+1). То есть, расчеты по стандартным правилам, но помечаются специальной аббревиатурой.

Режим «Мелкие сделки» позволяет торговать сокращенными лотами – 0,01 от полноценного лота по инструменту. Если лот USD/RUB – $1 000, то в режиме мелких сделок – $10. Правила расчета – TDS (зачисление сегодня) и TMS (зачисление на следующий рабочий день).

Инструменты валютного рынка Московской биржи

Основа торгов – валютная пара. Часть валют торгуется в паре с RUB, другая – в паре с USD. Некоторые валюты торгуются с RUB и с USD. В таблице ниже все валютные пары, доступные на Мосбирже.

Сделки с инструментами валютного рынка Московской биржи проходят на спотовом рынке, на рынке своп и своп-контрактов.

Спот – это простая сделка, проходящая «здесь и сейчас». Покупка/продажа оформляется по оговоренной цене, обычно по текущей рыночной. Обмен валюты в обменном пункте для клиента – это спотовая сделка, покупка хлеба в магазине – спотовая сделка. В спотовых сделках на валютном рынке, единственное большое отличие – режим расчета (T+0, T+1, T+2).

Своп – это комбинированный инструмент, состоящая из двух «встроенных» сделок. Первая сделка покупает валютную пару сейчас, вторая – продает ее на будущую, заданную дату. Такой своп называется buy and sell (обозначается как B+S). Бывают свопы наоборот – сначала продажа, затем покупка. Они называются sell and buy (S+B).
На Московской бирже четыре вида свопов:

• O/N, овернайт: первая сделка – сегодня, вторая – на следующий торговый день
• T/N, том-некст: первая сделка – следующий рабочий день, от момента открытия свопа, вторая сделка – следующий день после первой сделки (второй с момента открытия свопы)
• S/N, спот-некст: первая сделка – в заданную дату, вторая – на следующий день после первой
• S/W, спот-уик: первая сделка – в заданную дату, вторая – через неделю после первой сделки

Брокеры не разрешают «физикам» (физлицам) торговать свопами из-за технической сложности инструмента и требований ЦБ РФ. Поэтому свопы обычно используются корпоративными участниками рынка (поддержание позиции, хеджирование рисков и т. д.).

Поставочные фьючерсные контракты и опционы на валюту, технически, можно отнести к валютному рынку. Но Московская биржа предоставляет торги фьючерсами и опционами в секции «Срочный рынок». Поэтому, мы их не рассматриваем в обзоре валютной секции.

Комиссии валютного рынка Московской биржи

Комиссия Московской биржи на валютном рынке для спотовых сделок в системном режиме торгов (CETS): мейкер – 0%, тейкер – 0,0045%. Комиссия рассчитывается от объема сделки.

Комиссионные в других спотовых торговых режимах:

• Спотовые сделки CNGD (внесистемный режим), а также FIXS, FIXN, WAPS, WAPN: мейкер – 0,00225%, тейкер – 0,00225%. Минимальная комиссия – 1 руб., минимальная квартальная комиссия – 60 000 руб.
• Спот, мелкие лоты: TMS (системный): мейкер – 0%, тейкер – 0,075%, TMS и TDS (внесистемные): мейкер – 0,00225%, тейкер – 0,00225%. Минимальная комиссия – 1 руб., минимальная квартальная комиссия – 60 000 руб.
• Спот, крупные лоты: мейкер – 0,003%, тейкер – 0%. Минимальная комиссия для SDBP – 1 руб. (мейкер), 0,2 руб. (тейкер). Для RFS – 0,43 руб. (мейкер), 1 000 руб. в квартал (тейкер)
• Спот, OTCT и OTCF: 0,003% от суммы операции, минимальная комиссия – 0,43 руб.

Для сделок со свопами и своп-контрактами предусмотрены три тарифа:

1. SWP_0: от 0,0006% до 0,012%, в зависимости от срока свопа и контрактов. Нет ежемесячной фиксированной части вознаграждения.
2. SWP_600: от 0,00024% до 0,0048%, ежемесячная фиксированная часть – 600 000 руб.
3. SWP_1000: от 0,000192% до 0,00384%, ежемесячная часть – 1 000 000 руб.

Текущие комиссии установлены в августе 2022 года. Ранее, биржа использовала систему из трех тарифов, где размер комиссии зависил от количество лотов в сделке, а с мейкеров взималось от 0,0008% до 0,0015% за сделки на спотовом рынке в системном режиме.

Время работы валютного рынка Московской биржи

Время работы валютного рынка Московской биржи – с 7:00 до 23:50. С 6:50 до 7:00 проходит аукцион открытия. С 7:00 до 19:00 длится торговый период основной сессии.

Большинство инструментов валютной секции торгуются в нескольких режимах. Торги по режимам могут происходить одновременно, либо по отдельности, в выделенные временные отрезки. Расписание торгов на валютном рынке внутри рабочего дня отличается для каждого инструмента. Поэтому стоит уточнять на сайте биржи, в какое время и в каком режиме торгуется интересующая пара.

Для примера рассмотрим расписание торгов инструмента USDRUB_TOD. Системный режим торгов длится с 7:00 до 17:45. Внесистемный режим с разных расчетных кодов с 7:00 до 19:00. Внесистемный режим торгов с одного расчетного кода идет с 7:00 до 23:50.

Заключение

Валютная секция Московской биржи – главная площадка для торговли иностранными валютами в России. Валютный рынок открыт для частных трейдеров и инвесторов. Режимы торгов определяют правила расчета сделок, поэтому требуют внимания при выборе инструмента. В зависимости от профиля трейдера и брокера, возможна торговля валютными свопами и использование кредитного плеча.

Валютная секция отличается от рынков акций и фьючерсов разнообразием торговых режимов и категориями торговых инструментов. Системный биржевой спот – основной режим для частных трейдеров. Он подходит для разных категорий трейдеров, включая скальперов, «среднесрочников», интрадей-трейдеров. Более опытные трейдеры могут торговать и в других режимах, с разными правилами расчета сделок.