Токенизированные активы и как ими торговать

Криптовалютные активы – не только цифровая валюта, но и токенизированные акции, облигации и драгоценные металлы. Рассказываем, как устроены цифровые акции и драгоценные металлы, чем они отличаются от традиционных и как торговать цифровыми акциями через CScalp.

Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Статья подготовлена командой терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp бесплатно, оставьте e-mail в форме ниже.

СКАЧАТЬ

Нажимая на кнопку, Вы соглашаетесь c 'Политикой обработки персональных данных'

Что такое токенизированные акции?

Токенизированные акции – это ценные бумаги в виде security-токенов. Токены обеспечены реальным активом и привязаны к его стоимости. Их нельзя подделать, они не обладают высокой волатильностью.

Цифровые акции удостоверяют право собственности. Держатели таких акций имеют право на дивиденды. Исполнение обязательств по сделкам с токенизированными акциями обеспечивает смарт-контракт.

Любой актив можно токенизировать (недвижимость, авторские права и т. д.). Security-токены регулируются существующими законами об обращении ценных бумаг. Поэтому компании, выпускающие цифровые акции, несут за них ответственность.

Токенизированные акции vs обычные акции

Цифровые акции дублируют характеристики традиционных. Помимо этого, к ним прибавляются преимущества блокчейна – безопасность, прозрачность, скорость и низкая стоимость проводимых операций. Транзакции отслеживаются регулятором.

Токенизация повышает ликвидность активов. Любой актив можно разбить на n-ое число токенов. Ликвидность повысится, а актив станет доступнее для трейдеров и инвесторов.

Цифровые акции размещаются через STO – аналог IPO, только более быстрый и дешевый. Расходы на листинг меньше, аудит и андеррайтинг для блокчейн-проектов проходит проще.

STO – форма инвестирования в блокчейн-проекты.

Торговля цифровыми акциями в CScalp

Торговать цифровыми акциями через CScalp можно на бирже FTX. Для этого необходимо зарегистрироваться на FTX и получить второй уровень KYC на бирже. Затем пройти верификацию в CM-Equity.

После нужно скачать CScalp и подключить терминал к бирже FTX. О том, как сделать это, читайте здесь.

Как устроена торговля акциями на FTX

Спотовые токены, торгующиеся на бирже, поддерживаются долями акций компаний у CM-Equity. Для торговли доступны спотовые рынки. Биржа FTX заявляет, что в будущем возможен листинг других продуктов.

CM-Equity – лицензированная финансовая организация, регулирующаяся в Германии. CM-Equity – партнер FTX, предоставляющей брокерские услуги для торговли токенизированными акциями. Чтобы торговать акциями на FTX, нужно стать клиентом CM-Equity. FTX и CM-Equity также могут попросить пользователя пройти тест, чтобы получить доступ к торговле акциями.

Пользователь может обменивать токенизированные акции на базовые. Иные способы вывода токенов отсутствуют. По заявлению биржи FTX, альтернативные пути вывода могут появиться в будущем.

Механика торговли цифровыми акциями не отличается от механики других спотовых рынков. Помимо торговли цифровыми акциями, возможна и торговля фьючерсами на акции, в том числе и на токенизированные фьючерсы. Принцип работы тот же, что и у обычных фьючерсов. Для торговли необходима верификация в CM-Equity.

Дивиденды и право голоса

Пользователи FTX, держащие цифровые акции, имеют право на получение дивидендов и иные выплаты, связанные с базовыми акциями. Выплаты планируются с включением налогов. Пользователь самостоятельно уплачивает налоги с полученных дивидендов.

Дивиденды по токенизированным акциям выплачиваются в виде эйрдропа USD на биржевой счет пользователя. График выплат устанавливает компания, акции которой вы держите.

Держатели цифровых акций не имеют права голоса. Однако CM-Equity может реализовать это право по своему усмотрению.

Что такое токенизированные драгоценные металлы?

Блокчейн умеет токенизировать не только акции, но и ценные металлы. Токенизированные драгоценные металлы – это токены, за которыми закреплен указанный в смарт-контракте объем золота, серебра, платины или палладия.

Подсчитать полный объем рынка цифровых токенов на металлы сложно, так как часть сделок проходит в частном секторе. Но криптовалюта, привязанная к золоту, торгуется и на биржах. По подсчетам CoinMarketCap, суммарная капитализация пяти золотых альткоинов составляет миллиард долларов.

Как обеспечиваются токены на металл

Технически, токенизированные металлы – это asset-backed coins (ABC). Индустрия уже разработала способы создания таких токенов. Первый – полное физическое обеспечение. Каждый эмитированный токен подтверждает право собственности на настоящий физический слиток золота, серебра или другого металла. Драгметалл размещается в защищенном хранилище на имя компании-эмитента токенов.

Хранение токенизированных драгоценых металлов может быть аллокированным или неаллокированным. В первом случае к токену привязывается конкретный экземпляр металла – слиток или монета, с указанием веса, фирмы-производителя, серийного номера. В неаллокированном хранении за токеном закрепляется только требование на объем металла. Например, килограмм серебра высшей пробы без указания формы. То есть, это может быть как слиток, так и монеты, главное – соответствующий объем.

Другой способ обеспечения – ценные бумаги, номинированные в металлах. Это инвестиционные сертификаты банков, некоторые виды облигаций или даже документально закрепленное роялти золотодобывающей компании. Возможно использование «золотых» сертификатов, выпущенные через структуры секьюритизации – SPV. Сюда же можно отнести обеспечение смарт-контракта другими токенами, обеспеченными физическим активом.

Третий вариант – металлические счета банков. ABC дает право доступа к банковскому счету, номинированному не в валюте, а в золоте или серебре. На счет вносится n-сумма, например $3000. На момент открытия счета сумма эквивалентна шести килограммам серебра. Если цена серебра на рынке вырастет в два раза, то и сумма счета увеличивается до $6000. Если цена упадет – снизится баланс счета.

Соответственно, цена токена отражает баланс счета или его части. Такое обеспечение отличается большей гибкостью и способностью дробиться на мелкие части. Поэтому токен можно передавать как целиком, так и десятичными долями. Сертификаты, облигации и физические слитки не могут себе позволить это.

Токенизация золота и других металлов возможна алгоритмически. Смарт-контракт способен проводить арбитражные сделки, чтобы удержать цену токена на уровне рыночной цены базового актива.

Таким способом создается криптовалюта, обеспеченная золотом. Но обеспечение здесь условное – физических запасов за токеном не закрепляется, стоимость монеты поддерживается робо-торговлей. Для стабилизации цены чаще всего используются фьючерсы или инвестиционные сертификаты банков.
Токенизировать можно и косвенные инвестиции в драгметаллы. Например, акции добывающих компаний, паи фондов и ETF, инвестирующих в индустрию, акции компаний-производителей оборудования.

Применение токенизации драгоценных металлов

В 2020 году сингапурский брокер драгметаллов Silver Bullion запустил Cache Gold (CGT) – криптовалюту, полностью обеспеченную физическим золотом. Один CGT равен одному грамму инвестиционного золота.

Компания размещает слитки в своем и в партнерских хранилищах, занося активы в специальные аллокированные счета, привязанные к смарт-контракту. Такой токен-золото подтверждает право на конкретный слиток, размещенный в хранилище. Отчеты размещаются в открытом доступе на сайте проекта. Клиенты Silver Bullion могут обменять CGT на физическое золото, с доставкой на адрес держателя токена.

Криптовалюта Paxos Gold – самый популярный «золотой» токен, торгуемый на криптовалютных биржах. Капитализация превышает 500 миллионов долларов. Одна монета равна одной тройской унции инвестиционного золота.

Paxos заявляют, что придерживаются полного физического обеспечения. Для этого они покупают слитки в 400 унций стандарта London Good Delivery. Это высшая категория инвестиционного золота, разрешенная на Лондонской бирже. Аналогичным образом поддерживается Tether Gold – криптовалюта разработчиков самого популярного стейблкоина.

Проект Perth Mint Gold Token обеспечивается через ценные бумаги. Для этого используются сертификаты GoldPass, выпускаемые Perth Mint – старейшим монетным двором Австралии. Один сертификат равен одной тройской унции золота, а один токен PMGT – одному сертификату.

Токенизированные драгоценные металлы расширяют возможности для инвестиций на блокчейне. «Золотые» криптовалюты полезны для диверсификации портфеля долгосрочного инвестора. Они просты в обращении, торгуются на биржах и хранятся в кошельках также, как и Ethereum, стейблкоины и NFT. Некоторые металлические ABC торгуются на популярных криптобиржах: Tether Gold есть на FTX, Gate и OKX. Pax Gold доступен на Binance, KuCoin, FTX, Kraken и Uniswap.

Токенизация применяется не только в частных инвестициях, но и на корпоративном уровне. С 2020 года российский Норникель ведет пилотный проект по токенизации добываемых металлов. В январе 2021 года компания разместила токены на палладий и никель на Deutsche Börse, в июне того же года – на Лондонской бирже. Для Норникеля токенизация – способ сделать сделки дешевле и найти новые рынки, в том числе и среди частных инвесторов.

В июле 2022 года Росбанк и Атомайз Россия запустили asset-backed coin на палладий. Эмитентом выступил Global Palladium Fund. Этот токен-металл спекулятивный – держатель не сможет потребовать поставку металла, но может обменять токен на сумму денег, равную стоимости палладия.

В 2020 году российские СМИ сообщали о совместном проекте Росгеологии и криптобиржи Huobi. Судя по пресс-релизам, токен дает право на часть ископаемых, добытых в будущем. То есть, разрабатывается смарт-контракт, близкий к схеме роялти, популярной в добывающей отрасли.

Преимущества и недостатки токенизации металлов

Токенизированные ценные металлы могут дополнять портфель инвестора, а в некоторых аспектах – превосходить другие инвестиции. Легкость покупки – ключевое преимущество. Для вложений в «золотой» токен достаточно завести кошелек и открыть счет на криптобирже. Можно использовать Uniswap и остаться анонимным.

Входной порог в токенизированные инвестиции ниже, так как клиент может покупать дробные части токенов. Не требуется покупка минимальных объемов, вроде унции золота или килограмма серебра. ABC на драгметаллы эффективны, быстро реагируют на изменение цен и пригодны даже для скальпинга.

Покупка ценных металлов ограничена в России, азиатских и европейских странах, особенно в условиях санкций и экономических потрясений. Вводятся лимиты на покупку и продажу, запрещается вывоз золота и серебра за границу, устанавливаются дополнительные пошлины на сделки. Операции с токенизированными активами практически невозможно остановить, особенно если используются децентрализованные площадки. Активы, размещенные на криптовалютном кошельке легко переводятся за границу при переезде инвестора без каких-либо пошлин.

Токенизация сохраняет преимущества, даруемые ценными металлами – защита от инфляции, независимость от курса валют, внебанковское хранение. В этой отрасли есть проекты даже для консервативных инвесторов, предпочитающих держать ценности у себя в руках. Упомянутый ранее Cache Gold позволяет в любой момент обменять токены на золотой слиток.

Ключевой недостаток токенизированных драгметаллов связан со слабой прозрачностью. Блокчейн учитывает все транзакции с токенами, но не показывает движение активов обеспечения. Это дает разработчикам возможность манипулировать данными, скрывать объемы имеющихся металлов. Похожая ситуация есть в стейблкоинах – нет единого правила, регулирующего аудит обеспечения, нет контроля за эмитентом монет.

Другой недостаток – длинная цепочка посредников. Кто-то должен добыть металл, аффинировать его, организовать транспортировку и безопасное хранение, провести сторонний учет. Все это выполняют посредники, требующие оплаты услуг. Разработчикам токенов нужно покрыть эти расходы так, чтобы не влиять на рыночный курс монеты. Этот вопрос также требует больше контроля со стороны сообщества.

Перспективы токенизации драгметаллов

Возможно, в будущем токенизация драгметаллов станет инструментом не только для криптовалютного сообщества, но и для корпоративного и государственного секторов. Правительства могли бы использовать блокчейн для учета и демонстрации золотых запасов, контроля трансграничных сделок, экспорта и импорта природных ресурсов.

Технология токенизации может облегчать доступ к сделкам, повышать прозрачность, снижать расходы на транзакции. Новой индустрии нужна адекватная законодательная база, гармонизированная между основными центрами блокчейн-индустрии. В токенизации скрывается большой потенциал, применимый к большинству сфер экономики.

Заключение

Токенизированные активы – безусловно, новый шаг в развитии криптовалютной индустрии. Токенизиция сближает криптовалютный рынок с традиционным финансовыми сектором. Привычные инструменты становятся доступнее для частных трейдеров и инвесторов. Упрощается торговля.

Тем не менее, на сегодняшний день токенизированные активы еще не получили достаточного распространения на криптовалютном рынке. В перспективе, рынок токенизированных акций и драгоценных металлов может стать одним из популярных направлений для трейдинга, но пока что для этого не хватает ликвидности. Но токенизированные активы уже могут рассматриваться инвесторами для диверсификации портфеля.