Спред в трейдинге

Мы подготовили статью о спреде в трейдинге. Рассказываем, что такое спред, какие виды спреда существуют, чем опасен высокий спреда и как “собирать” спред в стакане
Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.

Обзор подготовлен командой бесплатного терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp, оставьте свой электронный адрес в форме ниже.
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь c Политикой хранения персональных данных

Что такое спред

Спред в трейдинге – это разница между лучшей ценой на покупку и лучшей ценой на продажу актива. Спред есть на всех рынках и инструментах – фьючерсах, акциях, криптовалютах и т. д. Простыми словами, спред в торговле на бирже – это разрыв между ценами продавцов и покупателей.
Спред рассчитывается по формуле: (Лучшая цена для покупки – Лучшая цена для продажи) / Лучшая цена для покупки x 100 = Спред в %
Также спредом называют разрыв в ценах по одному инструменту на разных биржах, расхождение цен между активам с корреляцией.

Виды спреда

Спред в стакане

Для трейдеров, в том числе скальперов, основной вид спреда – спред в стакане торгового терминала. Если трейдеры говорят о спреде, скорее всего, они имеют в виду именно ситуацию в стакане.

Стакан – это элемент терминала/аналитической платформы, где визуально отображаются заявки по выбранному инструменту. Каждый ордер – это цена, предложенная продавцом или покупателем Цены продавцов в стакане всегда чуть выше рыночных, а цены покупателей – чуть ниже. Все значения, что находятся между ними и не соответствуют рыночной цене – это пустое, незаполненное место. То есть, спред.
Спред в стакане, спред в трейдинге, спред криптовалютной пары
Синим цветом показан спред в стакане CScalp. Криптовалютная пара DOGEUSDT
Приведем пример. Одна акция Apple стоит $150. Это рыночная цена, все заявки по этому уровню будут исполнены моментально. Если трейдер хочет продать акцию дороже, по $152, его заявка попадет в стакан как лимитная. Другой трейдер хочет купить акцию по $148. Его заявка также размещается в стакане. Разница между $152 и $148 – это спред между двумя трейдерами. Если заявок много, то спред может сокращаться, например $150.01 – $149.99.

Самый маленький спред у самых ликвидных активов. У менее ликвидных инструментов спред выше. Чем больше ликвидность, тем больше заявок в стакане и разнообразие между ценами продавцов и покупателей.

Фиксированный и плавающий спред

Фиксированный спред – это постоянная, искусственно созданная разница между ценами продавцов и покупателей. Чаще всего встречается у форекс-брокеров. Фиксированный спред считается в пунктах и включается в котировки валют.

Плавающий спред возникает на любых рынках, в том числе и на Форекс. Формируется самостоятельно, из-за разницы в заявках трейдеров, может поддерживаться маркетмейкером. Простым языком, маркетмейкер «вставляет» в появляющуюся разницу свои заявки, чтобы сократить спред до нужного значения. Допустимый размер спреда установлен в договоре между маркетмейкером и биржей.

Календарный спред

Этот вид спреда возникает у срочных контрактов. У срочного фьючерса есть дата поставки – день, когда по контракту базовый актив должен быть поставлен, а сам фьючерс снят с торгов, так как контракт исчерпан. Один товар может торговаться на одной бирже по разным ценам, так как у одного фьючерса ближе дата поставки, чем у другого.
Спред в трейдинге, календарный спред у фьючерсов
Синим цветом показан спред в стакане CScalp. Криптовалютная пара DOGEUSDT
Приведем пример. Два фьючерса на нефть марки WTI. У первого дата поставки январь 2023 года, у второго – ноябрь 2023-го. Ноябрьский фьючерс стоит дешевле. Одна из важных причин – плата за риск. На большем временном отрезке появляются факторы для резкого изменения цены в невыгодную сторону (политические события, курсы валют, экономика). Также влияние оказывают реальные покупатели – участники, заинтересованные в физической поставке нефти, а не в спекуляции.

Межрыночный спред

Бывает, что один актив торгуется на разных биржах по разным ценам. Такая ситуация называется межрыночным разрывом. Разница появляется из-за ликвидности на конкретной бирже, присутствия маркетмейкера, комиссий биржи за сделку. Спред между биржами позволяет трейдерам зарабатывать на арбитраже. То есть, покупать актив там, где дешевле и продавать на другой площадке, где дороже. В арбитраже нужно учитывать комиссии и скорость сделки, чтобы цена на второй площадке не упала к моменту продажи, а комиссия не съела весь профит.

Внутрирыночный спред связан с корреляцией инструментов. Подобные активы, большинство времени, двигаются в одном направлении. Пример – Bitcoin и фьючерсы на Bitcoin. Между ценой фьючерса и ценой базовой криптовалюты поддерживается небольшая разница – спред. Разница не всегда одинакова – она может сокращаться и увеличиваться, но затем возвращается к среднему.
Внутрирыночный спред в трейдинге фьючерсов
Пример внутрирыночного спреда. Свечами показана цена фьючерса BTCUSD на ByBit, оранжевой линией – спотовая цена BTCUSDT на ByBit
Движение разницы создает возможности для сделок. Если трейдер заметил, что спред отклонился от среднего (например, цена фьючерса выросла, а цена монеты снизилась), он продает фьючерс и покупает базовый актив, так как ожидает возвращения к среднему спреду – небольшого роста монеты и падения фьючерса. И наоборот, если фьючерс «подсел», а базовый актив вырос – трейдеры продают монеты и покупают фьючерсы, делая ставку на сокращение спреда.

Спред на Московской бирже

На Московской бирже (MOEX) спред считается в пунктах или в дробных частях валюты котирования – копейках (центах для иностранных ЦБ). Реже спред выражен в целых рублях или даже десятках рублей (USD, EUR). Это зависит от размера спреда и от цены одной единицы актива (акции, облигации, контракта).

Спред Московской биржи плавающий. Он формируется динамикой торгов и маркетмейкерами. Инструменты, связанные с «голубыми фишками», наиболее ликвидны, спред у них меньше. Это акции, фьючерсы и облигации эмитентов «Газпром», «Роснефть», «Аэрофлот» и других топ-компаний. У менее ликвидных тикеров, не входящих в индекс Мосбиржи, спред обычно выше. Маркетмейкеры, работающие на площадке, поддерживают спред на топовых инструментах в соответствии с правилами биржи. Обычно, показатель допустимого спреда – от 0,5% до 1,3%, в зависимости от инструмента и установленного объема торгов.
Спред на Московской бирже, спред в трейдинге
В таблице показаны условия работы маркетмейкеров на Московской бирже
На срочном рынке MOEX есть календарные спреды, «обернутые» в торговый инструмент. Календарные спреды (КС) используют фьючерсы по одному базовому активу, но с разными датами поставки. КС состоит из двух элементов – ближний фьючерс, то есть контракт, со скорой датой исполнения и дальний фьючерс, исполняемый через несколько недель или месяцев после ближнего.

Ликвидность КС повышена с помощью синтетического матчинга – встречные заявки могут собираться не только внутри стакана КС, но и в стаканах ближнего и дальнего фьючерсов.

Спред на биржах криптовалют

Спред на бирже криптовалют принято считать в процентах, так как динамика цен на биржах указывается в процентах. В отличие от фондового рынка, где у трейдера почти не выбора, на какой бирже торговать конкретным активом, на криптовалютном рынке есть много бирж со своими условиями торговли. Криптотрейдер может сравнить площадки по ликвидности и спреду, чтобы выбрать биржи с наибольшей ликвидностью и возможностью торговать криптовалютами по выгодным для себя ценам.
Спред в трейдинге криптовалют, спред на Binance
Синим цветом показан спред в стакане криптовалютной биржи Binance.
Криптовалюты – это высоковолатильный рынок. Спред здесь часто связан с проскальзыванием. Проскальзывание – это ситуация, когда рыночная заявка трейдера исполняется не по рыночной цене, а по соседним, но более ликвидным значениям.

Приведем пример. Трейдер решил продать 10 ETH за $1300 разом, в одном ордере. Если стакан не обеспечивает эту заявку по цене, то заявка может быть целиком или частично исполнена по близким значениям. Предположим, биржа продаст для трейдера 3 ETH по $1300, 4 ETH по $1295 и 3 ETH по $1305. Трейдер ожидал получить $13 000, но из-за проскальзывания получил $12 995 (не учитываются комиссии).

Проскальзывание не всегда приносит убытки. Иногда трейдер получает больше, чем планировал. Например, если в нашем примере 4 ETH будут проданы не по $1295, а по $1301, итог составит $13 019. Это – положительное проскальзывание.

Высокий спред в стакане: риски

Высокий спред на бирже – это ситуация, когда разрыв между Bid/Ask в стакане заметен явно и выражен в нескольких пунктах/процентах. Понять уровень спреда (высокий/низкий) можно в сравнении с предыдущими торговыми сессиями, спредом на других торговых площадках или инструментах.
Сравнение спреда в TradingView, спред в трейдинге
Сравнить спред на разных биржах можно с помощью TradingView. Для этого нужно выбрать пару и выбрать источник котировок. Bid, Ask и спред показаны под названием актива
Для внутридневных трейдеров и скальперов высокий спред влечет повышенные риски. В первую очередь, отсутствие ликвидности. Без возможности выйти из позиции на запланированном уровне, трейдер рискует накопить нереализованный убыток и зафиксировать его. Простыми словами, “слить” депозит.

Открывая позицию по рынку, трейдер может получить убыток равный спреду – ордер исполнится по ближайшей цене, взятой из стакана. Вероятно, она не будет соответствовать рынку. При высокой ликвидности и низком спреде эта разница почти незаметна. Но если сделка проходит с высоким спредом, убыток может быть очень ощутимым.

Упрощенный пример. Представим, что в стакане всего две заявки – $150 на продажу и $50 на покупку. $100 в этой ситуации – размер спреда. Если трейдер поставит рыночный ордер на продажу, он будет исполнен по ближайшей цене на покупку – $50. Трейдер мог установить лимитный ордер на продажу по $150, но вместо этого продал по $50. То есть, согласился на убыток в размере спреда – $100.

Как «собирать» спред

Торговля спредом – относительно простой способ получить немного пунктов прибыли. Иногда этот метод используется как упражнение для начинающих скальперов.

Сбор спреда в стакане – это открытие лимитной заявки в спреде, а после ее исполнения – открытие лимитной заявки на другой стороне спреда. То есть, трейдер должен ставить заявки так, чтобы они исполнялись первыми при появлении заявки по рынку.
Сбор спреда в стакане, спред в трейдинге
Стакан ETHUSDC в CScalp. Собирая спред, трейдер должен отправлять лимитные заявки в диапазон спреда так, чтобы они исполнялись первым при появлении рыночного ордера
Пример. Пара ETHUSDC. Высокий спред в 27 пунктов, минимальная цена на покупку – 1228.57, на продажу – 1228.84. При появлении рыночной заявки на покупку, будет исполнен ордер на 1228.84. Задача трейдера, собирающего спред – сначала поставить заявку по новой лучшей цене на покупку, затем – по лучшей цене на продажу. То есть, сначала купить за 1228.58 и после того, как ордер будет исполнен, продать за 1228.83.

Важный момент. «Собирать» спред можно только на парах со слабой, но «живой» ликвидностью и широким спредом. Прибыль сделки в пунктах должна компенсировать комиссию за исполнение двух ордеров – на покупку и продажу.

Заключение

Спред – одно из ключевых понятий в трейдинге. В зависимости от навыков трейдера, спред может приносить убытки или прибыль. Особенно это важно для скальперов и внутридневных трейдеров – участников рынка, которые создают много сделок с небольшой целевой прибылью. Невнимательное отношение к размерам спреда не позволит успешно скальпить.

Больше интересного в блоге CScalp!

В нашем блоге вы найдете материалы о трейдинге и скальпинге, обзоры на криптовалютные биржи и торговые терминалы, подборки популярных криптовалютных сервисов и статьи по DeFi и блокчейну.

Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера.